写的Sebastiaan Crul
2021年2月25日,

最近有人给他写了很多信解释澄清GameStop集会。重要的原因很清楚:一群新的散户投资者和年轻的交易员是欢迎去年的金融市场。此外,大流行滋生了厌倦情绪,封锁迫使储户囤积资金。一个已经成名反抗随之而来的是对金融精英的攻击。但更重要的是,这些事件应该放在一个潜在的长期趋势的背景下看待:金融民主化。由于金融创新(自80年代以来),证券已变得越来越容易获得和交易,交易成本(几乎)为零。

这有好处也有坏处。更多的股票纳入、流动性强的股票以及权力从中介机构转移,都有一些明显的好处。然而,那些认为一些对冲基金的失败和巨大损失预示着新金融世界的人可能会失望。从长远来看,不懂理财的人最有可能承担最大的风险收集最多的损失。此外,如果产品是免费的(交易),你就是产品.如果说我们可以从最近的事件中学到什么重要的教训的话,那就是金融的民主化应该不仅仅包括便捷的渠道、低费用和好玩的界面。未来的挑战将是创造新的保护和监管形式没有家长式作风

燃烧的问题:

  • GameStop的反弹最终是动物精神、大众歇斯底里、市场操纵还是不完善的市场结构的结果?
  • 我们在哪里寻求对散户投资者的保护和对民主化市场的监管呢?中央decentral治理
  • 在什么情况下,极端流动性市场和零佣金交易(例如订单流、投资者情绪、投机等)的负面影响会超过明显的好处?
  • 财政如何能负责任地和经久地民主化?